消息面

　　外電7月8日消息，惠譽(yù)解決方案在其*新的行業(yè)報(bào)告中稱，隨著銅價(jià)和需求上漲，許多新項(xiàng)目和擴(kuò)建項(xiàng)目上線，未來幾年全球銅礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁。惠譽(yù)預(yù)測(cè)，2022-2031年全球銅礦產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率為2.8%，年產(chǎn)量將從2022年的2460萬(wàn)噸上升到2031年的310萬(wàn)噸。惠譽(yù)對(duì)2022年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)主要得益于必和必拓SpenceGrowthOption項(xiàng)目的增加。

　　銅精礦方面，預(yù)計(jì)下半年銅精礦同比增53萬(wàn)噸或5.5%；今年銅精礦產(chǎn)量同比增73.9萬(wàn)噸。銅礦產(chǎn)量有所釋放后，我國(guó)銅精礦進(jìn)口量隨之提高。上半年銅精礦進(jìn)口實(shí)物量約1043萬(wàn)噸，同比增6.31%，并且港口庫(kù)存有明顯抬升，國(guó)內(nèi)冶煉原料較充足，進(jìn)口礦TC重心走高。同時(shí)冶煉干擾強(qiáng)，需求端難以匹配精礦增長(zhǎng),總體看今年銅精礦供需仍將是過剩格局，預(yù)計(jì)全年過剩24萬(wàn)噸。

　　SMM開工率月度統(tǒng)計(jì)出爐，6月精銅制桿企業(yè)開工率69.4%，環(huán)比增加3.58個(gè)百分點(diǎn)，同比增加0.76個(gè)百分點(diǎn)，主因銅價(jià)大跌，下半月補(bǔ)貨意愿逐步釋放。預(yù)計(jì)7月開工率環(huán)比微增，因電網(wǎng)交貨集中，但民用電纜需求偏弱，家調(diào)進(jìn)入淡季持續(xù)減弱，導(dǎo)致漆包線需求維持弱勢(shì)。銅棒開工57%，環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降5.9個(gè)百分點(diǎn)，因房地產(chǎn)銷售大跌導(dǎo)致家裝需求萎縮，出口下滑也很明顯，7月進(jìn)一步進(jìn)入淡季，消費(fèi)繼續(xù)下滑。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　廣州期貨：

　　海外需求持續(xù)走弱疊加高通脹及激進(jìn)流動(dòng)性收緊壓力，海外衰退擔(dān)憂短期難以根本性扭轉(zhuǎn)，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)推進(jìn)下國(guó)內(nèi)需求環(huán)比改善，但同比仍然偏弱，節(jié)奏也偏慢，難以支撐整體需求預(yù)期。隔夜美元指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，向上突破108，銅價(jià)承壓下行，關(guān)注本周美國(guó)通脹數(shù)據(jù)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨：

　　夜盤銅價(jià)延續(xù)下跌近1%。美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，進(jìn)一步鞏固美聯(lián)儲(chǔ)本月加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，市場(chǎng)仍擔(dān)憂未來經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)生。目前精礦供應(yīng)總體表現(xiàn)良好，現(xiàn)貨加工費(fèi)略有下降，需求表現(xiàn)平淡。在供求基本平衡的情況下，宏觀因素成為左右價(jià)格的主導(dǎo)因素。銅價(jià)總體上仍受擔(dān)憂歐美經(jīng)濟(jì)衰退影響，市場(chǎng)情緒仍較為悲觀，隨著前期價(jià)格快速下跌，市場(chǎng)已逐步消化利空影響，近期可能會(huì)總體寬幅波動(dòng)，長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開工、庫(kù)存等狀況。

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